海外：整体稳步复苏，年底遭遇奥米克戎
出于对华住、锦江海外业务恢复进度的关注，以及对标海外，观察疫后修复路径，映射国内市场的考虑，本文对海外酒店行业恢复节奏进行了复盘。
疫前，锦江收购卢浮酒店（注册地法国）、华住收购 DH 集团（德国）布局海外业务（以欧洲市场为主）；疫情以来，海外酒店业由于感染人数众多，入住率复苏缓慢，对华住、锦江的业绩拖累明显。值得关注的是，海外尽管恢复节奏慢，但向上趋势明朗，疫情扰动造成的回调幅度小，整体基调稳健。
2021 年底奥米克戎病毒出现，其传染性强，海外确诊病例大幅增加，酒店行业复苏势头被压制，入住率掉头向下，在 2022 年 1 月触底，回调幅度大约 10-15pct。
具体看全球主要旅游目的地市场，首先，以华住和锦江重点布局的德、法为例，两国在 2020 年初遭遇初代新冠病毒和 2020 年底德尔塔病毒之时，入住率均大幅下滑，尤其是德国市场，其下探程度最深，一度仅为疫前 10-20%的水平；相对而言，法国下探幅度较小，但在疫情最严重时，入住率也仅为疫前的 20-30%。
2021 年初，尽管疫情感染人数逐步减少，但德法两国坚持较严格的防疫措施，入住率低位徘徊直至 4-5 月份，6 月起，欧洲各国互认“健康码”，重新放开国境，德法入住率快速爬坡，8 月份达到疫前 80% 左右。但奥米克戎的出现依然让两国措手不及，入住率回落，又由于防疫措施严格度不同，德法入住率回落幅度差别较大。
德法之外，再看美国市场，其特点有二：
1.德尔塔、奥米克戎造成的入住率回落幅度小；2.入住率回落之后恢复速度快。
疫情以来，除了初代新冠病毒时期，美国酒店入住率低靡，后续德尔塔、奥米克戎病毒的出现，尽管造成了感染人数剧增，但是美国酒店入住率并未大幅回落，且均在小幅回调后快速修复。截止 2022 年 3 月，RevPAR 已经恢复至疫前 103%，其中入住率恢复至 94%，ADR 恢复至 110.52%。
